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            首頁 發改委 正文

            中國證監會與發改委聯合發文,境內基礎設施領域公募REITs試點正式起步

            2020-05-01 17:06 中國發展網
            REITs 基礎設施REITs試點 公募REITs試點 基礎設施

            摘要:REITs能有效盤活存量資產,形成良性投資循環,提升直接融資比重,降低企業杠桿率。同時,REITs作為中等收益、中等風險的金融工具,具有流動性高、收益穩定、安全性強等特點,有利于豐富資本市場投資品種,拓寬社會資本投資渠道。前期,中國證監會、國家發展改革委聯合有關單位,對境外成熟REITs市場進行了深入研究,并組成聯合調研組,對運用REITs盤活基礎設施存量資產進行了廣泛調研。在此基礎上,證監會與國家發展改革委共同研究形成了試點工作方案,明確了試點業務模式。

            中國發展網訊  為貫徹落實黨中央國務院關于深化投融資體制改革、積極穩妥降低企業杠桿率、保持基礎設施補短板力度等決策部署,支持國家重大戰略實施,深化金融供給側結構性改革,進一步提升資本市場服務實體經濟能力,促進基礎設施高質量發展,近日中國證監會與國家發展改革委聯合發布了《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》(以下簡稱《通知》),標志著境內基礎設施領域公募REITs試點正式起步。

            REITs能有效盤活存量資產,形成良性投資循環,提升直接融資比重,降低企業杠桿率。同時,REITs作為中等收益、中等風險的金融工具,具有流動性高、收益穩定、安全性強等特點,有利于豐富資本市場投資品種,拓寬社會資本投資渠道。前期,中國證監會、國家發展改革委聯合有關單位,對境外成熟REITs市場進行了深入研究,并組成聯合調研組,對運用REITs盤活基礎設施存量資產進行了廣泛調研。在此基礎上,證監會與國家發展改革委共同研究形成了試點工作方案,明確了試點業務模式。

            《通知》明確了基礎設施REITs試點的基本原則、試點項目要求和試點工作安排。根據《通知》要求,中國證監會與國家發展改革委將加強合作,按照市場化、法治化原則,充分依托資本市場,積極支持符合國家政策導向的重點區域、重點行業的優質基礎設施項目開展REITs試點。國家發展改革委將對判斷項目是否符合國家重大戰略和產業政策、是否符合固定資產投資管理法規,以及是否形成良性投資循環等方面,研究提出指導性意見。中國證監會已同步就《公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》公開征求意見。中國證監會、上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券投資基金業協會將建立專門的業務受理、審核、備案等工作機制,專人專崗負責,提高工作效率,落實各項監管要求。

            《通知》發布后,中國證監會和國家發展改革委將協調相關單位明確工作標準和工作流程,在此基礎上盡快推出基礎設施REITs試點項目,切實落實好《通知》要求,增強資本市場服務實體經濟質效。

            上交所穩步推進公募REITs試點 深化資本要素市場化改革

            上交所發文稱,公募REITs是在證券交易所公開上市,通過證券化方式將具有持續、穩定收益的不動產資產或權益轉化為流動性較強的上市證券的標準化金融產品。REITs是境外市場較為成熟的金融產品,長期持有不動產資產,產品收益絕大部分用于分紅,資產業態涵蓋基礎設施、商業物業等多種類型。當前,在基礎設施領域試點公募REITs,是穩投資、補短板的有效政策工具,不但可以拓寬基礎設施項目建設資金來源,降低債務風險,長期也有利于完善儲蓄轉化投資機制、推動基礎設施投融資市場化、規范化健康發展。

            近年來,我國資產證券化業務實踐中,也積累了不少私募REITs案例和經驗,為公募REITs市場發展打下了基礎。結合我國現有法律框架和監管實踐,公募REITs試點采取了“公募基金+資產支持證券”的模式,填補了我國金融產品的空白,是落實供給側結構性改革,增強服務實體經濟能力的有力舉措。前期,按照中國證監會統一部署,上交所積極開展基礎設施REITs的理論研究和制度儲備,配合聯合調研與產品論證的同時,提前梳理各項操作性制度安排,全面做好試點的相關準備工作。同時,上交所積極探索實踐,初步構建了類型豐富、運行穩健的私募REITs市場。截至2020年3月底,上交所私募REITs產品已經覆蓋高速公路、倉儲物流、產業園區、租賃住房、商業物業等多種不動產類型;推出了首單基礎設施私募REITs,引領了境內市場儲架式產品、可擴募產品等多輪創新,為試點公募REITs積累了豐富的實踐經驗。

            下一步,上交所將繼續在中國證監會領導下,秉持市場化、法治化原則,抓緊修訂和完善配套規則,夯實業務基礎,抓緊做好基礎設施REITs試點的落實工作,全力保障各項工作平穩有序落地。圍繞重點區域、重點行業優質項目,推進基礎設施REITs試點開展;做好投資者教育和市場培育工作,協助推動相關政策出臺,為市場長期健康發展營造良好環境。

            深交所全力推進基礎設施公募REITs試點工作

            4月30日,中國證監會和國家發展改革委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》(以下簡稱通知),明確要求在基礎設施領域推進不動產投資信托基金(以下簡稱基礎設施REITs)試點工作。深交所將按照中國證監會和國家發展改革委的統一部署,認真落實通知各項任務要求,成立專項工作小組,完善配套制度安排,建立并優化受理、審核、信息披露和持續監管的工作機制,做好投資者教育和市場培育,扎實穩妥推進基礎設施公募REITs試點工作。

            開展基礎設施REITs試點對于發揮好資本市場的樞紐作用、盤活基礎設施領域存量資產、引導聚集社會資金、創新投融資模式具有重大意義。深交所是國內最早引入REITs產品的交易所,自2003年即著手研究,2006年以來積極參加證監會有關REITs產品的制度設計與項目論證工作,與相關市場主體共同探索產品創新,為REITs產品推出做了充分準備。

            自2014年開始,深交所相繼推出國內首單依托資產證券化業務的私募REITs“中信啟航”、首單以公募基金為載體的REITs“鵬華前海萬科REITs”、首單物流倉儲私募REITs“中信華夏蘇寧云享”等創新項目,累計完成發行私募REITs產品39單、發行規模775.8億元。深交所在私募REITs領域積累了豐富的產品創新、評審和持續監管經驗,已形成國內規模最大、不動產類型覆蓋全、市場引領效應強和多元化投資者聚集的REITs市場,為開展公募REITs試點和推動其穩健發展奠定良好基礎。

            下一步,深交所將依托粵港澳大灣區和中國特色社會主義先行示范區“雙區”建設的重大發展機遇,充分發揮資本市場優化資源配置功能,深化資本要素市場化改革,強化基礎性制度建設,增加有效金融服務供給,加大對傳統基礎設施和新型基礎設施領域的金融支持力度,加快建設深市REITs特色板塊,進一步提升資本市場服務實體經濟能力。

            責任編輯:宋璟


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