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            第一季度發行53支“貼標”綠債 綠色企業債交易活躍度較高

            2020-04-22 10:10 中國經濟導報-中國發展網
            金融企業 綠色債券

            摘要:2020年第一季度非金融企業綠色債券數量及規模持續增長。從債券類型上來看,綠色中期票據、綠色公司債、綠色企業債發行規模分列綠色債券市場前三位,占比分別為33.85%、29.20%和22.53%。

            方怡向  武慧斌

            第一季度境內共有53支“貼標”綠色債券發行,發行規模共505.39億元,包括2支金融債、10支企業債、22支公司債、12支中期票據、1支PPN和6支資產支持證券。第一季度境內新發行綠色債券約占同期全球綠色債券發行規模的21.66%。2020年第一季度境內新發行綠色債券的數量較2019年同期增長26.19%,規模同比降低0.18%。自2016年至2020年3月末,我國境內新發行綠色債券累計546支,規模達9685.96億元。

            中西部地區綠債發展有望提升

            2020年第一季度非金融企業綠色債券數量及規模持續增長。從債券類型上來看,綠色中期票據、綠色公司債、綠色企業債發行規模分列綠色債券市場前三位,占比分別為33.85%、29.20%和22.53%。綠色金融債發行規模大幅縮減,但整體而言,自2016年至2020年第一季度末,國內綠色金融債發行規模達4949.70億元,占綠色債券全部發行規模的55.93%,仍是國內綠色債券市場最大的發行品種。

            第一季度近半數綠色債券在交易所發行,較去年同期提升了7.79個百分點,環比增加了16.69個百分點。隨著非金融企業發行綠色債券意愿的增強,本季度交易所和跨市場發行的綠債規模和數量占比同比均有增長,分別提升2.99、7.79和4.22、4.82個百分比。

            從發行期限看,第一季度綠色債券發行期限仍集中在3年期和5年期,低于5年期(含5年期)的中短期綠色債券的發行數量及規模占比分別為76.59%和78.40%。從采用綠色第三方評估認證情況來看,剔除非公開發行的綠色債券后,2020年第一季度新發行的綠色債券中61.70%采用第三方綠色認證。

            從債項和主體級別來看,2020年一季度債項和主體的信用級別仍為AA+及以上級別占優勢。

            從發行主體的企業性質方面看,2020年第一季度綠色債券的47個發行主體覆蓋地方國有企業、中央國有企業和民營企業,地方國有企業依然是綠色債券發行的主力軍,占比達到85.11%,環比、同比分別增長37.93個百分點和25.00個百分點。

            按照Wind資訊四級行業分類劃分,第一季度47個發行主體中,行業分類繼續保持了多元化發展,鐵路運輸(12支,178.00億元)、建筑與工程(11支,93.90億元)、電力(5支,49.00億元)、水務(4支,31.70億元)的發行數量和發行規模分列行業前四位。

            2020年第一季度發行綠色債券的47個發行主體,分布在14個省份。浙江、江蘇、廣東地區的綠色債券發行規模位列前三。從發行集中度來看,東部地區保持了較好的持續發行,而中西部地區綠色債券的發行規模和數量仍然有限。目前,中西部地區綠色債券的發行得益于政策的大力扶持,未來,隨著利好政策的持續支持和綠色發展理念的深入傳播,有望推動中西部地區綠色債券發展再上新臺階。

            綠色企業債及中票交易活躍度保持在較高水平

            2020年第一季度,境內“貼標”綠色債券在二級市場現券交易額為1233.65億元,較去年同期(1100.45億元)增長12.10個百分點,環比降低27.76個百分點。從現券交易走勢來看,綠色金融債依然是綠色債券二級市場交易的主要類型,第一季度綠色金融債現券交易額占比為58.62%。

            截至2020年第一季度,境內上市的468支“貼標”綠色債券中,共有213支發生二級市場現券交易,發生交易的綠色債券占總上市綠色債券的比重達45.51%,較2019年同期(50.51%)減少5個百分點。

            分券種來看,綠色債券交易格局延續2019年態勢,未發生大的變動,綠色中期票據和綠色企業債交易活躍度保持在較高水平。綠色金融債交易活躍度較為平穩,月度現券交易支數占發行支數比例保持在40%左右,綠色公司債和綠色PPN/短融/超短融交易活躍度較低。

            綠色企業債和中票發行成本優勢明顯

            發行利率方面,2020年第一季度受疫情沖擊,企業面臨的流動性壓力加大,在此背景下,央行通過公開市場逆回購、定向降準等方式向市場投放流動性,在政策作用下融資環境寬松,債券發行利率走低。2020年第一季度,綠色債券主要券種綠色金融債、綠色公司債、綠色企業債、綠色中票的加權平均發行利率分別為3.38%、5.02%、4.48%和3.38%,較去年第四季度分別下降63BP、39BP、159BP、36BP。

            發行利差方面,東方金誠信用通過債券發行利率減去相同起息日、相同期限的國債到期收益率,得到個券發行利差。2020年第一季度綠色信用債發行利差中位數為153BP,對應券種的一般信用債發行利差中位數為177BP;2019年第四季度綠色信用債發行利差中位數為177BP,對應券種的一般信用債發行利差中位數為200BP;綠色債券仍然具有發行成本優勢,且該優勢與2019年第四季度基本持平。分券種來看,綠色企業債和綠色中期票據發行成本優勢明顯。

            (作者單位:東方金誠信用綠色金融部)

            責任編輯:呂婭丹


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